Защо Fancy Оксбридж банкери е надминат от букмейкърите на вашия Shady чичо

Единственият човек в семейството ми, който някога е бил добър с парите, беше дядо ми Фред. Той също беше истинска акула с карти и щеше да изчезва с дни, за да играе покер. Веднъж се прибра с кола. Той ме научи как да играя на карти, естествено, веднъж изпразвайки си хапче за хапчета, за да имаме какво да заложим („Ще ви вдигна Lipitor и два витамина С.“). Той умря, преди да започна да науча за пари и да инвестирам и други неща, но той ме научи достатъчно за картите, които да използвам с обратна сила. В крайна сметка, разделянето на аса в ръка на блекджек е нещо като диверсификация.

Версия на тази статия се появи в бюлетина „Стратегия“. Регистрирайте се безплатно тук.

Научаването на повече за парите обаче изненадващо е малко, за да се изясни каквато и да е реална, значима разлика между хазарта и финансите. Ако постави, опции, къси продажби и много други фантастични сделки, които банкерите са измислили през годините, бяха наистина ли толкова брилянтен, тогава защо, например, най-добрите банкери в света наскоро се надхитриха от куп букмейкъри?

Опитайте тази тактика

Едно нещо, което е вярно в живота и в картите? Значението да бъдем в състояние да блъфираме. Проучване на 35 000 покер играчи с високи залози - някои от тях новаци, някои от тях експерти - от изследователи от Университета на Калифорния, Дейвис установи, че най-важното, което печелившите имат, е способността им да блъфират. Причината е, че покерът е за управление на несигурността, която идва от това, че не можете да видите картите на опонента си. Добрите блъфъри са по-добри в стратегическото дезинформиране на опонентите си, което също означава, че те подобряват относителното качество на техен информация. По-добра информация, по-добри решения.

Букмейкърите го нарекоха

Когато за първи път започнах да работя на пълен работен ден в журналистиката, голямата финансова история на годината беше Brexit. Това беше преди президентските избори през 2016 г. и ако си спомняте, никой не мислеше, че Обединеното кралство наистина ще напусне Европейския съюз. В нощта на гласуването коефициентите бяха против 10: 1. Готини глави, млади хора и имигранти ще спечелят този ден. Разбира се, това не се случи. Много хора също правеха залози тази вечер и от добре свързани валутни търговци, които отидоха в Кеймбридж на случаен принцип с Joes, правейки залози на сайтове за хазарт.

През нощта хората бавно започнаха да осъзнават, че го наричат ​​погрешно. Букмейкърите започнаха да коригират коефициентите си и търговците започнаха да правят залози, които Brexit би се да се случи чрез продажба на паунда. Но ето къде става наистина дива: валутните пазари се приспособиха към реалността на Brexit около 4 часа нощта на изборите, според ново проучване от група икономисти в Кеймбридж. Букмейкърите коригираха коефициентите си, за да отразят вероятността на Brexit в 3 часа сутринта. Неефективността беше достатъчно широка, че можехте да направите девет цента за долар, като продадохте лира (залог Brexit щеше да се случи) и след това да направите съответния хедж в хазарта пазари (залагайки на наистина добри коефициенти, които Brexit не би С други думи, можете да направите милиони долари, като заложите и на двата отбора, за да спечелите (поне на теория).

Защо тогава комарджиите го наричат ​​първо?

Подобно на тези печеливши покер играчи, казва главният изследовател д-р Том Аулд обратен има две възможности. За разлика от анкета или експерт, пазарите на прогнози са базирани на хора, които са готови да вложат парите си там, където са техните уста, обяснява той.

"Това осигурява това, което наричаме стимулираща съвместимост", казва той. "Можеш да кажеш каквото искаш в една избирателна организация, но всъщност, разговорите са евтини."

Другата основна причина, поради която букмейкърите го наричаха? Подобно на тези изключителни блъфове, той смята, че е имал достъп до малко по-добра информация. С други думи, тези фантастични банкери бяха част от световния финансов елит, който никога не би могъл да очаква, че британците ще гласуват против интересите на своя портфейл от акции. Хората, които правят залози на сайтове за хазарт, смята той, може да са имали по-ранна склонност към това къде всъщност се провежда гласуването.

„Наистина много рано стана ясно, че гласувахме за напускане. Просто не беше разказът в пресата - продължи Олд. "Очаквам в този случай, около този вид популярни гласове, той няма да се повтори, защото всеки се е адаптирал. Но предубежденията наистина са много разпространени. Мехурчетата са човешка природа. И имаше някакъв „оставащ балон“.

Налейте един за легенда

Говорейки за размазаната линия между инвестиране и хазарт, бих се разсеял, ако не ми отнеме време да излея един за Джон Богол, легенда във финансите, която умря вчера при 89. Bogle е умът, който може да бъде най-важната финансова иновация на 20-ти век: индексният фонд. През 2005 г. Пол А. Самуелсън, първият американец, спечелил почетния Нобел в икономиката, каза, че индексният фонд се нарежда заедно с „изобретяването на колелото, азбуката, отпечатването на Гутенберг и виното и сиренето”. - Не е известен с уюта си с изпълнителните директори на финансови услуги! - платен данък.

Със създаването на нискотарифни индексни фондове, Джак Блог спаси работещите американци стотици милиарди долари, които иначе биха отишли ​​на Уолстрийт. Човек след собственото си сърце. ПОЧИВАЙ В МИР.

- Елизабет Уорън (@ewarren) 17 януари 2019 г.

Bogle установи, че докато повечето професионални берачи за запаси са основно хазартни игри, ежедневните берачи на акции са много хазартни срещу противници с рентгеново виждане, които могат да видят всичките си карти. (Независимо дали Microsoft отива нагоре или надолу, пичът, който ви е продал акциите си, получава комисионната си.) За да наваксате таксите, той разработва по-проста философия за това как обикновените хора трябва да инвестират парите си, които не включват опит за игра на пазара, и той разработи компания, която да обслужва тези нужди. Vanguard остава индустриален стандарт, тъй като е сред най-евтините места, в които можете да инвестирате парите си в акции.

Ето осемте му правила, извадени от книгата от 1999 година Общ смисъл на взаимните фондове.

1. Изберете евтини средства

2. Внимателно обмислете добавените разходи за съвет

3. Да не се надценява миналото на дейността на фонда

4. Използвайте минало представяне, за да определите последователност и риск

5. Пазете се от звездите (както в звездните мениджъри на взаимни фондове)

6. Внимавайте с размера на активите

7. Не притежавайте прекалено много средства

8. Купете портфейла на фонда и го задръжте

Това е доста прост набор от идеи, които в много отношения наистина се свеждат до това, че „не плащайте за някакъв задник на Уолстрийт за глупави съвети.“ Bogle ще бъде пропуснат.